中国酒业最大的买家竟然是它！

近来关于洋河、金徽两家上市酒企都传出并购动向，使得白酒业并购话题再度成为热点。不管怎么说，资本在白酒行业已经越来越成为不可忽视的一种竞争要素，尤其是在酒业上市公司越来越多的今天!资本，正在为中国白酒业注入了一股新的活力!

在资本这个竞争要素上，买方和卖方中当然是前者更值得关注，今天我们要关注的就是，谁才是中国白酒的大买家?过去?现在，未来!

两段并购潮，谁才是酒业大买家?

中国酒业的并购热潮可以分为两个阶段，第一个阶段发生在2010年之前，华泽集团大举收购了11家白酒企业，(详见图1)当然，还有不少业外投资者也看中酒水行业的发展潜力，也在这个阶段并购了不少酒厂，比如维维股份并购枝江酒业，凯乐科技并购湖北黄山头酒业等(详见表1)，但毫无疑问，华泽集团肯定是这个阶段最闪耀的并购买家。

图1：华泽集团并购的11家白酒厂一览

表1：第一阶段其他代表性并购案例

第二个阶段应该是2010年~2016年这段期间，这个阶段正值酒业经历的两个特殊时期。在2010年~2012时间里，酒业还处于高速发展时期，可以看到，酒业吸引了异业资本的关注，像丰联集团和维维股份这些企业，在这个阶段收购了酒厂，尤其是丰联集团，一口气在2011和2012两年间拿下了武陵酒业、板城酒业、孔府家酒业、文王贡酒业四家酒厂，维维股份则并购了贵州醇。丰联和维维堪称这个时期的酒业大买家!

2012年以后，行业进入了调整期，异业资本在酒业显得较为安静，但是同业之间的并购案开始增多，甚至不乏一线名酒企业，五粮液、洋河在这几年间并购了不少区域酒企，今年古井也加入到这一阵营中，其对黄鹤楼酒业的并购案于5月9日申请通过。当然，也有传闻显示金徽将会并购白水杜康。如下：

第二阶段主要并购案例

并购为酒业带来了什么?

从以上图表来看，对酒企的并购基本可以分为两种类型，分别是同业并购和异业并购。异业并购其实一直以来就存在白酒行业，不过从时间上来看，外来资本更多的在2005~2012年这个时间段。而这个时间段刚好是白酒行业快速发展的几年，很显然，对于逐利性的资本而言，这个时候进来正当时。2012年之后，外来资本几乎销声匿迹，所谓的"抄底"并没有发生，只有天洋集团并购了沱牌舍得。

在异业并购方面，目前最有代表性的就是联想的丰联集团和维维集团，无论是并购的企业规模还是出资规模，他们都对酒业表示出了极强的韧性，目前这两个并购者在白酒行业已基本安家。

按常理推断，异业并购除了带来资金外，更多的是带来新思维、新理念，但从这几年的发展来看，这"二新"体现并不明显，还有待时间检验。

相比异业并购，同业并购给行业带来的影响更为深远。异业并购中的外来资本进入更多的是逐利性的，同业并购当然最终也是逐利，但同业并购更注重战略布局，这种布局和区域、酒种、乃至产业链都有关系，所以一般都是长期性的。比如华泽收购的企业多注重区域上的分布，同时也有不同的酒种;而洋河收购湖北梨花村、湖南汨罗春，这其实是洋河在华中区域落下的一子。

从短期来看的影响力来看，我们当然首推古井和黄鹤楼这样的并购案。这个并购案不同于洋河、华泽的"大鱼吃小鱼"式，它是大鱼吃中鱼，而且是两个名酒企业间纯市场化的并购案，当年洋河和双沟的并购案可是区域政府主导下的。这样的并购案不管是现在还是将来，都会对酒业产生深远影响。

谁会是下一个大买家?

今后，资本对白酒依然会有强烈的兴趣，包括同业和异业的。因为资本是逐利的，因为白酒是有利可图的，在整个大食品行业，白酒都是在盈利性方面都一直是最好的。

另外，白酒引资本的因素还有：

1)白酒的区域性很强，一个品牌可以在全国、也可以在一个县级市场生存，所以整个白酒市场是由千千万万个几乎相互独立的小市场组成，这就为任何规模的资本都提供了极大的生存空间;

2)白酒是一种感性的商品，是人们用于情感沟通的"社交品"，它天生就具备了"以价定质"的特点，通过价格来定位是白酒品牌的屡试不爽的招数，这样就给有胆量要高价的人提供了一个理想的空间;

3)白酒行业品牌集中度很低，更没有一个行业的真正的领导者(茅台、五粮液这样的企业只是一定产品价位上占有非常高的市场份额)，这就为资本的进入提供了很好的机会。

最后，有一个问题是：谁有可能成为中国白酒下一个大买家?

酒说认为

这个大买家更可能在酒行业中产生，洋河或许是最佳候选对象!如果再落一子属实，洋河在全国就布局了五处(包括双沟在内)，关键是这几年洋河一直在各个区域物色可并购的酒厂年!考虑到洋河迅猛的发展势头以及因此而产生的全国深度布局之需要，酒说认为，洋河真可能成为中国白酒的下一个大买家!