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泸州老窖司酒业盈利能力有望回升 买入评

发表于:2024-05-18 作者:中华酒网编辑
编辑最后更新 2024年05月18日,广发证券31日发布泸州老窖(000568.sz) 中报点评,给予"买入"的投资评,具体如下:二季度销售回暖。受经济下滑的影响,09上半年销售收入增速明显放缓,同比增长4.4%,净利润同比增长14.9%
广发证券31日发布泸州老窖(000568.sz) 中报点评,给予"买入"的投资评,具体如下:

二季度销售回暖。受经济下滑的影响,09上半年销售收入增速明显放缓,同比增长4.4%,净利润同比增长14.9%。受益于华西证券盈利能力的增强,投资收益同比增长27%。其中二季度销售收入同比增长9.1%,考虑到公司在一季度通过盈余管理平滑了部分业绩,因此二季度营业收入增幅远高于一季度,二季度销售回暖。预计上半年1573销量同比下滑10%左右,百年老窖、精品特曲销售情况良好。

华北地区销售收入下滑。09年上半年华北地区销售收入下滑,预计与1-4月份1573控货有关。华中地区销售收入继续保持增长,河南地区增长态势良好,成都、长沙也同比实现增长。

二季度特曲提价10%。中档酒老窖特曲是公司未来发展的战略重点,公司在二季度对特曲进行了提价,当前来看提价对销量影响不大。

消费税政策调整预计影响公司09、10年净利润9.1%、21.7%。

华西证券09年盈利情况较理想,有望为公司EPS贡献超过0.2元。

盈利预测与投资评。预计09-11年实现每股收益1.04、1.09、1.29元。随着白酒消费的回暖,公司酒业盈利能力有望回升,广发证券将密切关注"两节"期间经销商的备货情况,及时调整盈利预测。广发证券看好公司的经营团队和发展思路,给予"买入"的投资评。

风险提示。高端酒销售回暖速度低于预期。

来源:【河南酒业网】
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