品牌价值回归 消费日趋理性 白酒行业迎来整合“黄金期”

白酒行业从来不乏资本的青睐，特别是在白酒迅猛发展的"十一五"期间，从"国退民进"、"外资介入"到"业内整合"，资本整合在白酒行业的个案不断涌现，但整合力度、行业集中度始终没有啤酒行业高。

　　从行业整合曲线看，啤酒业在经历90年代后期至2010年的行业整合黄金时期，目前已进入第三阶段--资本洗牌阶段。今后，啤酒行业的品牌集中度将进一步提高，在全行业增速放缓的趋势下，华润雪花、青岛、燕京、百威英博四大集团的增速将超过行业的平均速度，市场占有率在2015年有望达到70%左右，区域性中小啤酒企业面临的命运只有两个：要么破产，要么被兼并。

　与啤酒行业相比，白酒行业虽然也涌现出了一些资本整合的事件，但从行业企业数量以及市场格局来看，目前，白酒行业的整合尚处于第二阶段--资本渗透阶段，行业增长率和行业集中度在同步提高。今后一个时期，随着品牌价值的回归以及消费者的理性需求，白酒行业将迎来行业整合的黄金期。这可以从两个方面来分析：从行业特征上看，行业发展态势良好，白酒企业的"品牌、活窖池、优质原酒"三大资产价值容易被低估，并且是稀缺资源；从宏观政策上看，国家持续推进国有企业改革，国有资产退出竞争性行业，对于白酒行业来说，目前可以说是"国退民进"的最后一班车。