深秋 白酒暖人心

在其他行业还处在亏损的泥潭中苦苦挣扎时，白酒行业却是芝麻开花节节高，截至目前，共有5家白酒市公司公布了三季报业绩预告，全部报喜，且增幅均在 50%以上。其中五粮液（000858）三季报净利润增幅有望达到90%，酒鬼酒（000799）三季报净利润预增超过4倍。今年上半年，食品饮料板块走出强劲反弹，"喝酒行情"在6-7月达到，不少白酒股迭创新高，酒鬼酒、沱牌舍得（600702）更是走出翻倍行情。尽管7月中旬以来板块跟随大盘出现调整，并且一度强势补跌，但国庆节前板块跟随大盘 止跌回稳，节后随着三季报的陆续公告，白酒板块逆市逞强。

本周白酒板块一路走高，其中酒鬼酒（000799）、山西汾酒（600809）均创历史新高。青 青稞酒（002646）、古井贡酒（000596）、水井坊（600779）、老白干酒（600559）、沱牌舍得（600702）、金种子酒（600199） （600199）、金枫酒业（600616）等个股周涨幅均大涨逾7%。

机构普遍认为，受益于高利润率与不断增长的销售额，白酒板块仍然是消费板块与整个A股的盈利。白酒行业的景气度依然处于高位，行业拐点远远未至，个股业绩增长稳健，四季度仍有望跑赢大盘。

瑞银证券本月发布的酿酒行业研报称，由于宏观经济不景气，食品饮料行业的整体需求也表现不佳；但由于消费品公司的投资机会不仅存在于行业"景气高企"， 也存在于"业绩分化"，贵州茅台（600519）和山西汾酒近期都公告提价，有助提升公司2013年收入增速和投资者信心；而洋河股份（002304）和酒鬼酒的高端产品放量增长，增速甚至快于中低端产品，说明品牌力正在提升。

预计上述公司在2012年三季报和年报都有良好业绩支撑。因此，投资者应多关注三季报表现较好的 上市公司。预计从个股机会来看，三季报兑现高成长预期或者增速超预期的公司将表现较好。

投资白酒股无疑兼顾理想和现实，三季报 普遍预增，而更长期则有跟风涨价的预期。这对资金来说，何乐而不为呢！9月初行业龙头茅台提价时，媒体普遍认为行业中的其他品牌不会贸然跟进。理由是经济 不景气，消费不旺，提价使得销售受阻。可事实上，不足一个月，山西汾酒也高调宣布涨价，这令众多专家大跌眼镜。市场上一直有这么一句戏言：行情好，把酒言 欢；行情不好，借酒消愁；总之，什么时候都要喝酒。酒成了必需品，这令白酒行业成为众多机构看好的行业。

2012年前三季度由基金经理苟开红掌管的中欧新动力、中欧价值发现两只股票型基金基金净值增长分别达到15.87%、12.22%，远远超过0.63%的市场平均水平。苟开红获得高收益的秘诀之一就在于重仓持有金种子酒、洋河股份。

按照数据，截至2012年中，两只基金共持有209.74万股金种子酒、36.67万股洋河股份。这两只股票截止10月18日分别上涨55.15%、 20.56%。按对应股价计算，苟开红管理的两只小基金在金种子酒、洋河股份两只股票上共计约浮赢1717万元、800万元。

三季度，洋河股份、金种子酒的涨幅都有所收窄，中欧两只基金仍然坚持买入白酒股。"白酒逐渐受到热捧，这可以视作大众向中国传统文化的回归，就跟以前大家喜欢人头马等洋酒一样。当前国内宏观数据仍未见到明显企稳回升的迹象，白酒业绩增长确定性则高得多。"苟开红说。

无有偶，今年整体表现不错的广发基金也对白酒青睐有加，前三季度广发旗下6只股票型基金的平均净值增长率为7.35%，仅次于中欧基金8.49%，在 所有基金公司中排名第二位。广发基金副总经理易阳方表示"白酒股现在没有什么大风险，现在确定性的股票就是酒和药"。

广发基金在白酒板块一直保持比较 高的配置，在泸州老窖（000568）、贵州茅台、金种子酒等个股中广发基金均占据基金机构持股的位，而在其他的白酒股中均有多只广发旗下的基金联袂入驻。