白酒投资热度陡升

一直以来，高端白酒似乎都是"只涨不跌"。然而，2012年2月以来， 以茅台(600519,股吧)为首的高端白酒却开始大幅度降价。在国际市场上， 葡萄酒投资已经是一个非常成熟的投资品种。与葡萄酒投资相比，国内的白酒投资则差异很大，这个领域的投资才刚刚起步。白酒营销专家肖竹青认为 ，"在中国市场上，白酒更多的是承载消费和流通的功能，而在投资和收藏 的属性上并没有引起足够的重视。"如今白酒投资热度陡升，各参与方该如何面对这个年轻的投资市场呢？

在消费市场上，高端白酒的降价也影响到白酒的投资市场。去年金马甲 产权网络交易中心发售的一款泸州老窖(000568,股吧)1573大坛定制酒，就 从发售时的6900元，下降到如今的4500元左右，这也引起了机构投资人的兴 趣，很多机构投资者在考虑如何大规模地介入。"由于高端白酒在投资市场 价格的回落，机构投资者的兴趣显然是提高了。"北京金马甲产权网络交易 中心副总裁陈慧明表示。

与葡萄酒不一样的投资

价值超过1000元的高端白酒才具有一定的投资价值，下跌幅度大的白酒 更适合投资。多年来，中国白酒企业的着力点基本都放在对高端白酒品牌的 塑造和经营上，这导致了公务消费对高端白酒的追捧，满足了人们面子消费 的需求。"然而，投资市场更看重的是高端白酒的稀缺性和高端的品质。在 这方面，中国的白酒企业还需要多下工夫。"上海国际酒业交易中心总裁李 雯峰说。

并非所有的高端白酒都具有投资价值。价值超过1000元的高端白酒才具 有一定的投资价值，而且一线高端白酒的投资价值要高于二线高端白酒，下 跌幅度大的白酒更适合投资。更为重要的是，具有投资价值的高端白酒一定 是要有产能限制，才能体现出稀缺性。

中国存在一个巨大的白 酒收藏市场，但民间真正进行投资的却很少，因为白酒投资的风险就在 于变现。目前市场上缺乏专业机构，白酒的真假辨别很难，所以投资白酒如 何保真是另一个大难题。例如有位白酒爱好者从工商银行(601398,股吧)购 买了一坛公开发售的高端白酒，拿回家保存了三年后想变现，却发现根本找 不到买家。因为买家无法鉴定这坛白酒的真假。在投资热的带动下，国内也 陆续成立了多家白酒交易中心，白酒交易中心的出现也为白酒投资搭建了一 个可以变现和交易的平台。

侧重中长线价值投资

如果只有收藏没有消耗，投资就会变成"击鼓传花"的游戏，投资的泡 沫迟早会破裂。2011年金马甲产权网络交易中心与泸州老窖集团合作发售了 国窖1573大坛定制原酒，当时5升装的大坛包装定价为6900元，限量8万坛发 售。发售一年来，目前已经消费掉1万坛，而提货卡也提走1.6万坛。

在陈慧明看来，高端白酒的投资价值体现在稀缺性上，而稀缺性需要消 费来达成。如果只有收藏没有消耗，投资就会变成"击鼓传花"的游戏，投 资的泡沫迟早会破裂。而高端白酒本身具有稀缺性的特点，经过几年后，更 多地被消费后，其稀缺性变得更为突出，增值就成为必然。

上海国际酒业交易中心总裁李雯峰认为，白酒投资应以中长线投资为主 ，是典型的价值投资，以时间换空间，投资周期以3~5年比较合适。作为一 种实物投资，如果不以投机为目的，基本不存在风险，无论是自己消费，还 是等增值后变现都不存在任何风险。而作为投机，短期内的涨跌是有可能的 。

像发行股票一样卖酒

白酒交易中心卖酒的过程其实和发行股票差不多，发售的过程类似路演 。2012年4月11日，西凤"凤香50年"在广州正式发售，在发售现场，400位 受邀的银行理财客户成为这款高端酒的首批投资者。"白酒交易中心卖酒的 过程其实和发行股票差不多，发售的过程类似路演。"肖竹青评价。在银行的储户中，存款超过50万元以上的都是银行的白金客户，银行为 了留住这些高端客户，会不断地为他们推荐各种投资和理财品种，而酒类的 投资也成为近年来银行向高端客户兜售的投资品种。

因此，当银行用户想投资白酒，就可以在当地的银行机构直接办理，开 设账户，与交易中心绑定，就可以实现白酒的买进和卖出，还可以直接提货 。据悉，华夏银行(600015,股吧)计划投资50亿元，做白酒的供应链金融业 务，将刚生产出来的新酒，通过银行的封条封存10年，然后再拿出来卖。银 行做这件事就是希望借助银行自身的公信力，用银行的信用担保，把白酒做 成理财产品，通过银行渠道卖掉。