燕京啤酒收购金威“划算”？（一）

记者获悉，金威啤酒此次出售的资产为新建的6家工厂，其中燕京啤酒、华润雪花和百威英博等三巨头在轮报价中已成功入围，高报价已经超过市场预估价50亿元，结果预计3月份对外公布。

在这场抢购中，不少业内人士认为，燕京啤酒收购金威是"划算"的。对于燕京来说，并购金威总产能为120万吨的6家工厂，不仅能够一跃成为广东三甲，还为其打开了西南市场，强化其目前仅在北京、广西和内蒙古拥有的市场优势。

然而，估价50亿的资产，面对着财大气粗的百威英博，燕京能够竞价成功的底气何在？记者也多次致电燕京啤酒各个相关部门，他们都以"对于此类事件不宜发表言论"拒绝了记者的采访。

突围广东 冲进大西南

金威啤酒此次出售的资产为新建的6家工厂，包括广东省的汕头、东莞、佛山3家工厂，以及分别位于天津、西安、成都3家工厂，总产能为120万吨。无论哪家夺得金威，广东啤酒行业的排位都将发生颠覆性的变化。

据广东省酒类行业协会啤酒分会的数据显示，2011年珠江啤酒、青岛啤酒、金威啤酒、百威啤酒、燕京啤酒和华润雪花在广东产量分别为121.2万吨、97.8万吨、57万吨、41.8万吨、33.3万吨和30万吨。其中位居、第二的珠江啤酒和青岛啤酒，在广东市场拥有市场份额分别为28.94%和 23.35%。

如果金威被燕京拿下，那么燕京可以顺利地从第五位，跻身广东啤酒业三甲之位。而根据燕京啤酒2011年上半年年报显示，其在华南地区的营业收入在主营业务收入中的占比还不到10%。在广东地区产能的提升，能很好的弥补燕京在华南的短板。

"燕京啤酒的区域优势凸显，但在广东市场的竞争力相对较弱。"中投顾问食品行业研究员周思然2月29日接受《投资者报》记者采访时表示，"如果拿下金威，燕京可以将福建、广西、湖南连成一片，实施"大西南"市场发展战略。"

对于燕京来说，收购金威不仅能够获得广东市场的收益，还打开了西南市场，这就能更好的巩固其目前的市场地位。

根据苏赛特提供的数据显示，2011年，华润雪花产销量达到1030万千升，排名第二的青岛啤酒产销量达到715万千升，燕京啤酒也达到了560万千升。其中华润雪花占据约21%市场份额。

从地区上来看，燕京啤酒优势要集中在北京、广西、内蒙等市场；华润雪花在四川、浙江、辽宁和安徽等地处于垄断地位；青岛啤酒在山东、广东和陕西形成优势地位；珠江啤酒则在广东占有绝对优势。

"燕京啤酒、百威英博、华润雪花在广东市场都只有一个生产基地，金威可以与这三家企业形成不错的互补。但在广东省外市场，互补效果就有差别了。" 深圳苏赛特商业数据有限公司董事长兼总裁李保均29日接受《投资者报》记者采访时表示。

据介绍，在成都、西安、天津三地，对燕京啤酒来说，三地均没有生产厂，而且目前的市场基础十分薄弱，与金威的互补好。

对雪花来说，成都和天津是其势力范围，增加金威的两个厂，边际收益不大。

对百威英博来说，虽然在成都、西安、天津三地都还没有工厂，但是在四川资阳、河北唐山都有生产基地，并且计划在陕西建厂，从近的一些动作来看，百威英博新建的基地都是单厂规模较大的厂，年产能达到了100万吨。

综合比较之下，周思然和李保均都认为用同样多的钱，燕京产生的价值可能是大的，它的收购更加划算。