酒鬼酒是后一座未被发掘的金矿

白酒行业上市公司中，具潜力成为爆发式增长品种的公司有两个：酒鬼酒和沱牌舍得(600702,股吧)。沱牌舍得受制于改制问题以及核心大本营市场竞争激烈的原因，爆发式增长仍需等待；而酒鬼酒在经历了数年沉浮之后，2011年8月份开始拐点已经非常清晰，也许将成为未来两年的大牛股。

具备崛起的所有条件

民生证券指出，目前酒鬼酒具备了崛起的所有条件：1、优质的大本营市场资源。2、良好的品牌基础与价格定位。3、强大的渠道优势。4、优势单品热卖。我们认为酒鬼酒是白酒行业后一座未被发掘的金矿，投资价值值得高度重视。

民生证券认为，公司未来的产品突破点目前公司找到2个：洞藏酒鬼酒和湘泉。公司目前核心产品线为50°酒鬼、52°酒鬼、封坛15年、封坛20年。公司管理层对核心单品问题认识清晰：让市场自己去检验，50°、52°、红坛有可能出现核心单品。由于酒鬼酒品牌多，未来也有可能走双品牌战略，不走洋河、古井的模式。

宏源证券(000562,股吧)认为，未来三年在白酒消费总额依然保持20%以上增长的情况下，200-1000元价格带的白酒增速将保持在30%-50%，为白酒结构中发展快的品种。公司主打产品内参和酒鬼系列(老酒鬼和封坛)正好完全属于这一价格区间(500-1000元)，产品结构设计合理将受益于结构性扩容春风。

宏源证券预计酒鬼酒2012年省内增速50%，市场份额仍有很大提升空间。湖南酒鬼酒销售公司的成立，使得公司与经销商利益实现捆绑，通过政策支持极大调动了经销商积极性，今年省内市场增长预计翻番；接下来将通过加大渠道覆盖深度和广度将内参渗透到县级，预计明年增速仍将翻番。

目标价32-35元

民生证券预计公司2011-2013年EPS分别为0.39、0.80、1.24元，同比增速分别为47%、108%、55%，未来三年复合增速达68%，维持公司"强烈推荐"评级，目标价35元。

宏源证券预计2011-2013公司收入分别为10亿元、14.9亿元和20.2亿元，对应增速分别为79%、49%和35%；归属于母公司的净利润分别为1.29亿元、2.34亿元和3.91亿元，同比增速分别为63.6%、80.1%和67.2%。给予公司32元目标价，首次给予"买入"评级。