剥离5.3亿郫县项目 水井坊拟退出地产业

水井坊日前发布公告，为集中资源发展白酒主营业务，公司拟剥离账面土地成本为5.3亿郫县房地产开发项目。这是继金种子、酒鬼酒后，又一家宣布退出房地产行业的白酒企业。

酒业竞争加剧

水井坊公告说，根据公司发展战略并结合国家宏观调控政策及相关监管规定，公司拟剥离郫县房地产开发项目。

资料显示，水井坊的全资子公司成都聚锦商贸有限公司在郫县拥有商住用地535亩，账面土地成本约5.3亿元，目前尚未开发。

对于水井坊剥离房地产项目的原因，东方证券发布研究报告说，目前白酒行业竞争激烈，对于水井坊而言，需要聚集有限资源重点发展白酒主业，特别是世界烈性酒巨头帝亚吉欧控股后，公司更应乘势而上，利用好实际控制人的各项资源，稳固国内市场，积极走向国际市场。

东方证券还认为，国家对房地产的严格调控已经显现实效，公司进行房地产开发的成本优势减弱；此外，监管部门对上市公司再融资方面的一些硬性规定，最重要的一条就是拥有房地产项目的企业进行再融资基本不可能。在以上这些原因存在的情况下，公司此次剥离郫县商住用地就顺理成章。

公告显示，2011年前3季度，水井坊实现营业收入10.59亿元，同比增长17.41%，营业利润2.91亿元，同比增长44.69%，净利润2.13亿元，同比增长82.03%，每股收益0.44元。

酒企集体撤离房地产

水井坊不是家宣布退出房地产市场的白酒企业。今年6月，酒鬼酒也公告，将其所持某房地产公司20%的股权转让，剥离了房地产业务；去年7月，上市公司金种子酒也通过关联交易，将房地产业务转给金种子集团，上市公司全线退出房产行业。

在国家持续轮番调控之下，房地产的暴利时代一去不复返。相比之下，白酒业的盈利能力凸显。

随着近两年的连番涨价，白酒的毛利率已在各大制造行业中遥遥。多家企业2011年中报显示，白酒行业的毛利率高达60%-80%，而住宅地产毛利率约为20%-30%；商业地产为50%-60%。

从公司具体数据来看，万科的房地产业务毛利率为32.1%，而酒鬼酒的酒类销售毛利率为72.59%，其中高档白酒毛利率高达85.31%。前三季度，万科净利润35.84亿元，同比增加9.53%；而同为行业龙头的贵州茅台前三季度净利润几乎是其两倍，高达65.69亿元，同比增长57.37%。