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古井贡酒 省内市场销量超预期

发表于:2024-03-01 作者:中华酒网编辑
编辑最后更新 2024年03月01日,1.省内区域市场深耕带动11年销售快速增长:省内重点市场任务完成情况超预期,延续2010年销售势头,保持高速增长态势。2.省外重点市场增长率大幅提高:除安徽省内市场外,今年重点运作河南、山东、河北区域

1.省内区域市场深耕带动11年销售快速增长:省内重点市场任务完成情况超预期,延续2010年销售势头,保持高速增长态势。

2.省外重点市场增长率大幅提高:除安徽省内市场外,今年重点运作河南、山东、河北区域,在历经两年的市场盘整期后,由于市场销售基数较小,今年销售会出现高增长率,我们预计省外市场2012年将会是业绩爆发期。

3.产品结构大幅改观,高档酒提升利润,中档酒将进入高速增长期:年份原浆作为主导产品,销售占比已经突破50%,带来利润率的不断提升;花系淡雅作为中档战略产品步入市场推广第二年,预计今年会贡献公司整体15%的销量,明年开始进入高速增长期。

4.组织结构调整带动市场管理的精细化和成熟营销模式的推广复制:公司对营销组织结构进一步调整,分设九大运营中心和四大直销公司,并从营销模式运作成熟的安徽市场选派人员赴省外重点市场任职,组织和模式的推广将成为古井贡酒未来业绩增长的保障。

5.我们认为古井贡酒未来三年的发展重点来自省内区域市场的深耕、省外区域市场扩展、中高价位产品结构提升和中低价位产品的全国推广;业绩将会保持高速增长的态势。我们给予11年EPS2.75元,12年和13年EPS4.11元和5.43元的业绩预测,对应PE分别为29.64倍、19.83倍、15倍。首次给予"强烈推荐"评级。

风险提示

省内市场竞争环境激烈导致市场销售下滑;省外市场面临当地市场的阻击推广不力。

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