2014年白酒行业关键点展望
发表于:2024-05-05 作者:中华酒网编辑
编辑最后更新 2024年05月05日,对于白酒行业来说低迷沉沉的2013年已经过去,进入新的2014年,白酒行业的关键点在哪里?这个是诸多酒商需要重视的问题。行业近况行业需求的关键要素:政策放松和经济转暖目前尚未看到,故而平衡点的寻找集中
对于白酒行业来说低迷沉沉的2013年已经过去,进入新的2014年,白酒行业的关键点在哪里?这个是诸多酒商需要重视的问题。
行业近况行业需求的关键要素:政策放松和经济转暖目前尚未看到,故而平衡点的寻找集中于供给端变化,现行的茅台、五粮液主导的"价格和跟随者"框架下,核心企业的新年政策成为重要参考。
行业近况行业需求的关键要素:政策放松和经济转暖目前尚未看到,故而平衡点的寻找集中于供给端变化,现行的茅台、五粮液主导的"价格和跟随者"框架下,核心企业的新年政策成为重要参考。
我们近期更新了茅台、五粮液、泸州老窖等企业动态,结合其他行业信息,对2014年白酒行业关键点展望。
2014年,白酒行业整体运行的关键点可能有:
1.压力适当降低,企业调整更加市场化;
2.价格平衡过程仍将继续,价格挤压向产品挤压过渡;
3.组织结构继续扁平化
4.渠道调整深化,经销商进一步洗牌
5.跨区域运营和收购兼并案例增多
6.企业加大对新兴渠道和新型商业模式的探索
7.中小企业退出趋势更清晰;
8.行业性政策的推进有望取得进展
估值与建议
前两大关键点的完成,将带来部分处在地位的企业完成局部触底,同时企业重心更多聚焦在增长层面;三、四点的调整,是企业市场化的表象要求,将弥补和提升在过去10年大部分企业所欠缺的竞争力;后四点的发生,有望激发市场进一步的投资热情。
总体而言,2014年相比2013年的单边调整,部分企业最危急的阶段有望度过,行业分化使得企业有望展现投资机会;具备定价能力和市场化能力的企业,是我们看好的标的。同时,如年度策略报告《龙头企业的名利场》中展开讨论的,我们相对看好大企业,中期关注顺序为贵州茅台、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、五粮液、古井贡酒。
风险
行业政策超预期从严;竞争形势进一步恶化。
企业
行业
关键
关键点
白酒
市场
政策
调整
价格
茅台
五粮液
进一
同时
渠道
老窖
能力
部分
泸州
投资
挤压
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