注册制或将开启酒类上市潮
6月24日晚间，证监会2015年第137次发审委会议发布审核结果，金徽酒股份有限公司顺利过会。金徽酒成为甘肃省第4家(莫高股份、皇台酒业、兰州黄河)酒类上市公司、中国第18家白酒上市公司。
在白酒行业处于深度调整期的背景下，前有迎驾贡酒、口子窖上市，金徽酒(首发)成功通过证监会主板发审委审核，终于实现了借助资本市场站稳脚跟的愿望。
Wind数据显示，从今年年初到6月19日，白酒板块累计仅上涨37.75%，在食品饮料所有子行业中涨幅垫底。国泰君安证券分析指出，在当前股市波动加剧、资金普遍寻找滞涨品种的背景下，白酒股存在较大的补涨空间。
值得注意的是，今年4月底，新的《证券法》修订草案出炉，正式将股票发行注册制写入法条中。业内认为，注册制出台已无悬念，未来或将引发上市潮。
二度IPO，金徽上市梦终圆
自白酒行业进入深度调整期以来，行业企业普遍面临严峻的市场考验，对于区域酒企金徽酒业而言，更是难以独善其身。为应对行业调整，借力资本市场完成企业自身的重塑和转型升级，金徽酒积极筹备入市。
2014年4月28日，在国泰君安证券的保荐下，金徽酒向证监会报送首次公开发行股票招股说明书。同年5月5日，证监会对外披露金徽酒招股书。不过，金徽酒因同业竞争等问题并未顺利过会。
经过问题整改和多方努力，金徽酒于今年5月15日再次报送首次公开发行股票招股说明书。证监会于当月20日对外披露，巧合的是当天召开的主板发审会2015年第104次会议审核结果显示，安徽口子酒业股份有限公司(首发)获通过。6月29日，口子窖在上海证券交易所敲钟上市。
市场需求的疲软、行业的深度调整以及产业竞争的加剧，使得酒企对资本的渴求度更高。招股书显示，金徽酒2012年到2014年的主营业务收入分别为9.76亿元、10.93亿元和10.13亿元，其中，2013年和2014年营收分别较上一年度增长12.04%和-7.34%，净利润分别为1.06亿元、1.08亿元和1.25亿元，其中2013年和2014年分别较上一年度增长-14.65%和10.08%。为走出甘肃市场，夯实自身实力，金徽酒希望借力资本市场来快速做大做强，尽快实现"建成西北最大的生态酿酒基地，打造中国知名白酒品牌，跻身中国白酒十强企业"的目标。
在招股书中，金徽酒拟发行7000万股，占发行后总股份的25%，募集资金约8.43亿元。其中，约5.92亿元用于优质酒酿造技术改造项目，约1.15亿元用于营销网络及品牌建设项目，约1.39亿元用于信息化建设及科技研发项目。按照金徽酒的预计，相关募资项目完成后，将实现年新增营业收入约6.78亿元，年新增净利润约1.99亿元。
对于未来发展，金徽酒方面表示，为避免因行业经营环境变化导致公司业绩增长放缓甚至大幅下滑、市场需求变化、市场过度单一以及市场竞争等风险，公司将及时促进产品结构优化、有效拓展营销网络和企业品牌、持续提升公司治理水平。由于金徽酒在甘肃市场的营收占比长期在90%以上，金徽酒表示将选择部分西北市场以外的机会性市场进行消费培育。
随着成功过会，金徽酒的上市梦终于实现，对于其今后夯实市场竞争力，"立足甘肃，经略西北，面向全国"，尽快走出行业调整的低谷意义重大。
注册制或将开启酒类上市潮
进入2015年以来，白酒企业上市进程加速。5月28日，迎驾贡酒正式登陆上交所，成为安徽第三家白酒上市公司;6月29日，口子窖在上交所敲钟上市;再加上已经过会的金徽酒，今年已经有三家白酒企业登陆资本市场。总体来看，白酒行业上市公司数量已经达到18家。在这18家中，四川和安徽分别占据四席，江苏与甘肃分别是2家，贵州、湖南、河北、新疆、山西和青海各1家。
在白酒行业深度调整期企业谋求上市的同时，证券市场的改革也在进行中，最令人期待的莫过于注册制。
2015年是资本市场改革年，当前国家提倡大众创业、万众创新，完善实体经济多种融资方式成为当务之急。党的十八届三中全会提出，要坚决推进多层次资本市场体制，推进股票资本市场改革，要实行注册制改革。日前，海通证券股份有限公司董事长王开国在2015年陆家嘴论坛上表示注册制将降低企业上市的门槛和成本，缓解企业融资难的问题。同时，注册制还将有效降低企业的融资成本，提高融资效率。
对于包括酒业在内的各行各业，都将注册制视为上市的利好窗口。借助注册制较低的上市门槛，对于酒类企业而言，不仅仅是融资门槛的降低，而且也将对企业品牌传播、人才招募、市场拓展、招商推广等诸多方面带来积极影响。分析人士指出，注册制的改革或将在酒业掀起新一轮合纵连横、收购兼并、借壳上市的资本大戏。
白酒股处价值洼地表现可期
对于已上市的白酒股而言，一方面行业的深度调整带给酒业前所未有的挑战，企业经营业绩普遍下滑。另一方面股市经历了近三年的漫长的调整，终于迎来了"牛市"反弹。不过，半年多来的股市大涨，并未充分眷顾白酒股。记者注意到，近期沪深两市有近千支个股的动态市盈率超过100倍，反观白酒上市公司，其市盈率大多停留在20倍左右，估值被严重低估。国泰君安证券分析指出，白酒股存在较大的补涨空间。宏源证券也认为，当前市场资金对白酒股的关注度比较低，向下继续减持的空间不大。
与此同时，白酒股自2014年第四季度开始业绩不断好转。今年一季度数据显示虽然仍有酒鬼酒和水井坊因连续两年亏损而被"戴帽"，但是从一季报来看，沪深两市16家上市公司报告期内营收339亿元，同比增长8.1%，净利润107.11亿元，同比增长5.19%。这被认为是奠定了2015年白酒行业业绩反转的态势。
另外，受国企改革提速、"互联网+"行动计划推出、白酒市场基本面复苏以及行业企业积极转型升级等利好因素的催化，方正证券认为这些都为白酒板块的上涨注入了一针强心剂。
