白酒亮丽财报隐藏隐患 产能过剩压力大
10月9日起，山西杏花村汾酒厂股份有限公司上调部分产品出厂价格，平均上调幅度为20%左右。
这是今年茅台喊涨后，跟风的白酒企业。公司解释，"进一步理顺产品价格体系，根据目前汾酒系列产品市场供需情况。"
2011年9月10日继五粮液宣布产品涨价之后，山西汾酒也跟过一次风，青花汾酒和老白汾年份酒对外售价分别上调20%和10%。这一次，据经销商透露，山西汾酒同样涨的是老白汾酒，包括10年和20年的产品。
"我正准备和厂家签销老白汾的进货协议。"山西乾元泰销售有限公司白保忠说，"卖20年老白汾，厂家每年给经销商返利有100元/箱。"但在其他地区的不少汾酒经销商眼里，这次汾酒涨价，并没有量价齐升。
"汾酒是老品牌，市场营销起步却晚。清香型白酒市场主要在北方，广东要差些。"广东一位汾酒经销商说，白酒市场品牌竞争白热化，有些产品在山西脱销，但在广东却压货。这次汾酒提价前，经销商还能顺价销售，这次让本来就有库存压力的经销商销价偏低。
"今年大环境不好，白酒行业有点滞销。茅台是一个风向标，今年以来，白酒价格一路下跌，有的品牌出现了价格倒挂，今年3-9月，汾酒倒是没有。 到9月茅台提价后，刺激了下市场，汾酒跟风提价。但十多天来，汾酒的终端价格没有顺涨。"他回忆，这和往年完全不同，去年茅台涨价市场一片大好，汾酒也价 格上走。但今年不一样了。"广东汾酒经销商的库存压力大。有一半的经销商库存占到了全年计划的50%。"
"厂家不能光靠每年提价，关键还是要卖开了。"该经销商表示，汾酒在广东扩张迅速，2010年才几千万元的销售额，到今年接近2亿元。二线白酒扩张速度过快，但消费群体并没有放大，导致市场还不能靠价格拉动，没有实现量价齐升。
北京也是山西汾酒在全国销售过亿元的省份，一位汾酒旗舰店经销商表示，老白汾提价后，价格还没有执行到位。汾酒云南经销商称，受消费总体下滑制约和五粮液和茅台调价影响，汾酒库存较大。尽管老昆明人有消费清香型白酒的习惯，但云南市场今年只有2000多万元的营业额。
亮丽财报里的隐忧
山西汾酒提价和完成集团目标分不开。山西汾酒董事长李秋喜提出2012年，汾酒集团要实现销售收入100亿元。相应的要求子公司山西汾酒达到60亿元以上的销售目标。
10月19日，山西汾酒发布三季报，1-9月，营业收入实现52.5亿元，同比增长47%，归属于母公司净利润12.4亿元，同比增长75%。 提价后，60亿元目标大可提前实现。但季报表明，归属于母公司的净利润并非全靠卖酒，还有部分来源于山西汾酒购买了母公司汾酒集团持有的山西杏花村汾酒销 售公司股权，利益增加所致。
